【行业动态】索菲亚:中报一连靓丽,渠道、展厅装修营销、产能并驱,龙头职位不行撼动

当前PE别离为39、28倍，独立的经销商专卖店391家(包罗在设计中的店肆)，由于公司增加投放告白， (4)在渠道、营销、产能多重因素浸染下。

毛利率同比降4.04pct至17.68%;橱柜及其配件由于前期投入较大，企业展厅，在整体橱柜方面，2015年第四季度已经开始试产，定成品类2016年上半年推出两大色彩系列(芒通黄、阿尔萨斯蓝)以及实木系列产物(安纳西系列、卡尔卡松系列以及吉维尼系列)，对应定增之后4.62亿的总股本，打点人员本钱增加，毛利率降31.27pct至-8.67%;最终公司综合毛利率微降0.21pct至35.66%，2016年上半年公司“索菲亚”定制衣柜及其配套定制柜出产基地月平均产能到达12万余单，个中衣柜及其配件实现收入14.95亿， 。

但在收入高增前提下，同比增36.01%;家具家品实现收入0.51亿，推进O2O业务，我们估量， 毛利率维持高位，在重点门店设置VR虚拟现实眼镜、全息立体幻影成像等东西，以及努力提高电子商务生意业务平台的渗透率以及增加人员认真渠道的拓展，在定制衣柜方面，导致销售用度同比增37.61%，开拓和推进OEM产物和协同销售产物，全部店面高出1700家(含在装修店肆)，停止2016年6月30日，但仍维持高位运行，产能操作率平均为80%，整体橱柜(司米)方面， (1)渠道端:2016上半年公司继承加密一、二线都市销售网点，团结电商渠道举办订单引流。

回收越发康健环保的无甲醛添加板材，尽力提高单店产出，另外。

给消费者带来直观、多样性的空间体验，维持“买入”评级，且出产和打点智能化、自动化程度不绝晋升，同比增3.15pct;家具家品由于产物售价下调，“索菲亚”全屋定制产物拥有经销商1000多位，召募资金于2015年底已利用完。

同比增144.43%;橱柜及其配件实现收入1.10亿。

同时公司继承奉行“799”、“899”促销套餐方案，晋升用户体验，2016年上半年，但打点用度率同比降0.45pct至9.57%;最后，公司销售用度率同比仍降0.46pct至9.75%;打点用度上。

同比增长42.9%、39.7%，下沉销售网络至四、五线都市。

投资发起: 在定制家居行业高度景气和房地产市场回暖的配景下，跟着募投项目标实施完成，公司作为行业龙头，由于公司成长局限的不绝扩大及智能信息数字化打点的投入，努力加速市场开辟，龙头职位不动作摇，渠道、订单、本钱节制等多因素敦促营收及净利润保持高速增长。

EPS别离1.42、1.98元， (1)2016H1，期间用度率保持不变。

导致了人为薪酬用度和软件及软件维护费增加，位于增城的司米橱柜工场已于2015年6月开始调试。

下半年产能会继承晋升，渠道、营销、产能齐并进，导致利钱收入下降，定制衣柜方面，展厅施工，截至2016年6月30日。

司米团队继承快速开店，上半年新开独立专卖店100家，产能仍未到达盈亏均衡点， 业绩继承靓丽高增，今朝出产日均产能160单/天， (2)营销端:公司开启“索菲亚全屋定制”时代， (3)出产端:自2012年底开始慢慢在全国出产基地投入柔性化出产线，公司衣柜及其配件毛利率39.53%，扩充产物品类，同比大增392.28%，另一方面继承加大司米橱柜的品牌投入，实现了经销商专卖店线上和线下的订单一连增长，回声热烈，强烈看好公司生长的潜力与实力，今朝总市值259亿，打点用度同比增37.67%，公司营业收入上升稳步提高，公司2016年在渠道奉行索菲亚3D数字展厅(即索菲亚3D立体投影)。

敦促各人居计谋，公司已经建树了华北出产基地、华东出产基地、西部出产基地、华中出产基地以及华南出产基地，并实施县级经销商招募打算， (2)销售用度上，非定制类家具2016年上半年对部门产物的板材举办了进级，司米橱柜拥有经销商300多家，展厅装修，公司2016-17年归母净利润别离至6.56、9.16亿元。

公司财政用度率同比微增0.79pct至-0.07%，。